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胡博予:做投资要专注并用力思考
发布时间:2017-09-25




专注不仅是一种态度


1999年,还在上海外国语大学读大三的胡博予,跟几个小伙伴一起,利用学校机房旁边的一个小房间外加旁边几平米的楼梯间开始了创业征程,这就是目前中国最大的信贷管理软件公司——上海安硕信息技术股份有限公司的前身。


“现在大家看到的安硕信息是一家非常成熟的公司,有1000多名员工而且在创业板上了市,市值经常在几十亿到几百亿之间波动,而回到创业之初,它只是一家很小的公司。”胡博予回忆道,当时的六个联合创始人里,他自己是本科在读,有一个是硕士在读,有两个刚硕士毕业不久,有一个在国企工作了几年,还有一个是自由职业者,大家凑起来的几万块钱启动基金只够买一些电脑,“真的算是草根创业者。”


安硕信息最早的业务是做博物馆藏品的管理软件,由于团队把软件做得非常灵活、边际成本很低,最终占据了80%~90%的市场份额。但是,“这个市场的空间特别小。所以,我们决定抛弃这个业务,转而专注于暂时不挣钱但是有前景的产品线,就是银行的信贷分析管理软件。”


存贷利差是银行的主要收入之一,因此信贷风险管理系统对其非常重要。2001年,安硕信息开始做银行软件业务,从帮浦东发展银行的一个支行开发信贷分析系统起步,逐渐渗透到分行,后来的合作一直发展到总行。


那时候,软件行业很高大上,毛利也很高,很多人都想做这门生意,竞争非常激烈。没钱又没资源的草根创业者该怎么做呢?离开安硕信息之后,胡博予仍在不断总结这段创业经历,他发现,当时最核心的成功因素就是“专注”。


“我们一开始就很专注,因为我们没有其他的东西。”胡博予回忆,“我们的很多竞争对手有渠道,会找人打招呼、找各种关系、塞红包。我们没有关系,红包也给不出去,就只能把产品做得越来越好。另外,我们的竞争对手里面有很多特别大的公司,他们的业务来源非常多,而我们很小,不懂别的东西,也没有精力去做别的东西,接的单都是信贷系统的。”


为了提高效率和客户满意度,安硕信息在组织结构、技术平台、培训体系、销售激励机制等各个方面,都围绕这项业务做过深度优化。“其实安硕的技术真的不比别人牛多少,优势主要还是源于我们只做这一件事。当整个公司为一件事情做优化的时候,一切都会变得不是那么麻烦。”


银行应用软件在银行的日常运营和风险控制中发挥着重要作用,因而对软件质量和个性化的要求都很高。在这方面,安硕信息一直坚持只做自有产品,不做四大行的外包业务。“那个时候,一些比我们大十倍、大一百倍的公司,都是靠四大银行的外包业务来生存的。四大行都是自己做设计,然后把他们的人叫去做外包,一要就要1000多人。这种业务看起来销售额很大,但是对公司的核心竞争力是有害的。我们还是不断坚持提高产品的可配置性,投入做研发,降低实施难度和风险,让我们在竞争中有非常巨大的优势。”


软件在使用过程中容易形成一定的习惯和依赖性,替换成本较高,因此,从一开始就注意培养客户的忠诚度和黏性也非常重要。来自老客户的二次开发、后续升级和维护成为安硕信息持续稳定的收入来源,另一方面,安硕信息每年都有一定数量的新增客户,市场覆盖率逐年提升。


以上这些成效都来自专注,可见,专注不仅是一种态度,更是抢占市场的有力武器。



胡博予(左二)应邀参加第四届网易未来科技峰会“新内容·新娱乐·新消费”论坛,

与其他嘉宾就共享经济展开对话



VC行业的创业者


“我们在本质上也是创业者,只不过是选择了VC这个行业。我期望XVC能够成为一个独立思考的优秀的VC机构,能够创造真正的长期价值。”从入行到现在,胡博予说自己经历了三个方面的成长。


第一个成长,是对商业模式的认识由浅及深。“刚接触VC行业时,我对商业模式的认识比较浅。随着时间推移,看的项目越来越多,我通过自己的观察思考慢慢认识到,有些商业模式是时间的朋友,有些则不是。有些依靠技术来构建壁垒的公司,其壁垒会随着时间的流逝越来越低,而优秀的团队善于找到和利用技术和商业模式的特性,从而将自己的壁垒越建越高。这也是我的思维模式的第一个重要转变。”


第二个成长,来自对机构信息处理效率的反思。“我刚进入大机构工作的时候,深受那种民主决策氛围的感染。十几个人共同讨论问题、集体投票决策的公平机制,我觉得很先进。然而时间久了,我开始发现其中的问题,发现集体决策的低效——可能因为一些‘荒谬’的原因,投了一些其实不该投的项目,又因为另一些‘荒谬’的原因,没有投一些其实不错的项目。这让我认识到组织信息处理效率的问题,也促使我去思考如何去提升这个效率。”


第三个成长,是对创业团队的判断化繁为简。“刚进入这个行业时,我会思考很多不同维度的因素,甚至想去建模型,具体评分。经历了反复迭代之后,我发现我的判断标准变得越来越简单了。现在的判断核心就是观察CEO的判断力和领导力。当然,这个判断过程并不简单,尤其是需要你在很短的时间里做出判断的时候。”


胡博予花了很长时间去研究那些成功的企业家到底有什么特质,他最后总结出最重要的三点:一是拥有判断力。他知道应当选什么方向,知道打赢一场战争的关键点在什么地方,也知道在什么时候该做什么样的事。这样的人节奏感很好,一旦碰到问题,能够找出问题背后的原因并加以解决。二是拥有领导力,对人有判断力。优秀的企业家能够组织一支战斗力很强的团队,并拥有独立的判断力和有很强的说服力。三是有巨大的动力,勤奋。


胡博予认为,投资人可以给予被投企业三个方面的重要帮助:一是从外部为创业者提供不同的视角和他不掌握的信息,帮他在战略层面更清醒地思考。二是提供融资方面的帮助,帮助创业者与后续投资人更高效地沟通,利用行业人脉和资源帮助创业者节省时间,放大能量。三是提供核心岗位招聘的帮助,为创业者节省时间,提高他找到对的人的概率。


“我关注的领域不算多,但是我专注于寻找结构性变革背后的巨大机会,以及真正优秀的、有领导才能的创业者。”


胡博予介绍,XVC未来投资的重点方向有三个:一是具有网络效应或规模优势的网络和平台;二是能够生产数据并利用这些数据提升核心体验的应用;三是下一代生态系统的核心,这是指有潜质成为微软、苹果、高通、英特尔的公司。“具有这些特征的商业模式能够在未来的结构性变化中创造长期的价值,我们希望能找到那些具有远见和优秀领导才能的企业家,一同去驱动这些新变化发生。”



2016年1月12日,在阿里巴巴举办的全球B2B生态峰会上,

时为蓝湖资本管理合伙人的胡博予作了题为“从投资的角度分析中外B2B供应链机会”的演讲



坚持独立思考


“在这个行业,独立思考的能力非常重要。我们每天都会接触到各种各样的信息,但其中存在大量的错误信息,只有你自己亲眼看见的事实才是靠谱的。”


喜欢独立思考的人往往充满好奇心,喜欢“打破砂锅问到底”,喜欢钻研事物的本质,这与一个人的个性有很大关系。


胡博予喜欢看书,有两本书他特别喜欢。其中的一本是《思考,快与慢》。这本书的作者丹尼尔·卡尼曼是一位心理学家,但他凭借对决策制定问题的研究与人分享了2002年诺贝尔经济学奖。在这本书里,他用科学的方法分析了人类的思维。他认为,人类大脑作决定的方式分快、慢两种,与快思考对应的思维方式是“系统1”,与慢思考对应的思维方式是“系统2”。人们最常用的是无意识的系统1,它会凭借既有的情感、记忆和经验迅速作出判断,从而对眼前的情况迅速作出反应。因为系统1固守“眼见为实”的原则,所以很容易被表面的事实欺骗,任由偏见之类的错觉引导作出错误的选择。有意识的系统2需要调动注意力来分析和解决问题,作出决定;它作出决定的过程比较慢,不容易出错,但需要付出更多的精力。当人处于高压或倦怠状态的时候,大脑往往会选择走捷径,遇到问题时直接采纳系统1的判断结果,这就很容易出现判断错误的情况。“这是一本特别好的书,改变了我很多的思维习惯。”


胡博予最近喜欢的另一本书是《人类简史》。作者尤瓦尔·赫拉利是牛津大学历史学博士,他用很简单的语言、很基础的方法,解释了人类发展进程中产生的种种变化的原因,并为读者提供了一种思考人类未来的方法。书中涉及人类学、生态学、基因学等多学科知识,这让胡博予感到深受启发。“其实走创业这条道路也是如此,一个好的创业者应当具备社科、艺术、语言等多种知识,这样的创业者做事时能比较容易地走出死胡同,站在一个较高的维度上分析事情。”


创业10年之后再去做投资,胡博予对创业者与投资人的差异有着清晰的认识。在他看来,两者一个非常大的不同之处在于花在思考上的时间不同。


“创业的时候,留给你思考的时间可能相对较少,因为每一天都有各种各样的问题扑面而来,你需要一个一个地去解决,而且每一个问题都很重要,它们经常会让你睡不着觉。这是一个解决问题的过程。而做投资时,你需要花大量的时间去思考。我们有很多时间都是用来和创业者聊,去了解这个世界,去做分析和思考。花多少时间思考与最后思考的质量是成正比的。”


总体上,投资人都免不了要走过这样一条“成长曲线”:先是看什么项目都觉得靠谱,觉得全是机会,接下来是看着什么都觉得不靠谱,觉得全是“坑”。等到错过一些让人捶胸顿足的机会,也用几百万打过几个水漂之后,你才能慢慢地冷静下来,明白一个道理:该是你赚的钱,总归是你的;不该是你赚的钱,急也急不来。





崇尚用力思考


在胡博予看来,一个投资人成熟的标志是:保持好奇,坚持独立思考,以事实驱动的客观的态度来分析问题,习惯于抵抗情绪和无关动机的干扰。


大量的例子表明,人类不擅长在做决策时抵抗情绪的干扰,不但如此,人常常还会本能地“偷懒”。人的本能喜欢依赖间接信息,人的本能会高估语言文字的信息传递效率,人的本能无法分辨哪些是事实,哪些是想象,人的本能会偏向过于自信……要克服这些源于本能的弊端,就要养成“用力思考”的习惯,用一双“怀疑一切”的眼睛来观察世界,勇于承认自己的无知和错误,并时刻警惕自己在决策时被情绪和无关动机所影响。


“说实话,我其实也常常做不到。不过在XVC,我们总是以此自勉。做好VC投资,完全没有运气是万万不行的。我们能做到的,也就是时刻准备好,当运气来临时牢牢抓住它。”


胡博予发现,在需要“用力思考”的情况下,让一群人来共同做决定更难做到客观、理性,人越多就越难。他分析认为,“用力思考”需要花时间,但在一群人讨论问题的时候,个人出现“停顿”是很失礼的,因此只能依靠直觉快速而肤浅地思考。而且很多人只有在独处的时候才能正常思考,面前有他人时就会有点儿紧张,要是有两个或更多人,尤其里面有职位比自己高的人时,就完全无法正常思考了。还有些人,在开电话会议的时候思考能力会下降。麻烦的是,这些问题从表面上不一定能看得出来。


“这种人在人群中占多大比例我不知道,反正我自己就算一个。在很多集体讨论、电话会议的场合中,我觉得自己没有想明白时就会保持沉默,有时候还会因此遭到误解。”胡博予说。


鼓励“contribute”,是一种被普遍认同的公司文化,但其实这也有很大的副作用。因为术业有专攻,对某个行业和某家公司有深入观察的终归是少数人,大部分人都是一知半解。但问题在于,他们要么不认为自己不懂,要么即使不懂也要装懂。而且,真正的行家和一知半解的人的意见权重是一样的。


什么样的才是好公司?股价现在是贵还是便宜?像这类问题其实没有标准答案,所以大家表态的“基准”是不同的,要做出一个综合的结论其实没有意义。很多看上去来自事实的观察,例如“产品很受欢迎”,“管理团队很优秀”等,其实都没有统一的标准。来自同一个人的发言,其他每个人的理解也都不一样。“和稀泥的中立派”的意见总是听上去更客观,更正确,而大多数人其实是跟风的,在这种环境下作出的集体决策就很容易出现偏差。


为了规避上述问题,XVC一直不断探索组织结构和管理模式的创新。胡博予对投资团队提出了三点要求:第一,对创业、对投资、对创新要有热情,要保持好奇心,能够接受这个行业辛苦的工作模式,不断去探寻事务的本质;第二,保持良好的思维习惯,不能过于依赖经验和直觉,也不能被自己的情绪影响,要以事实为判断的基础,拥有缜密的逻辑思维;第三,热爱创业者,善于与创业者打交道,获得他们的认可。